Tria는 최근 약 1,200명의 실시간 청취자와 함께 "Winning Strategies in Perps Trading"이라는 X Space를 주최했다. 패널은 이례적으로 자격을 갖췄다: 유동성 자기자본 트레이딩에서 5년 이상의 경력을 가진 Decibel Foundation 대표 Bradley("Bry"); Aptos DeFi 팀의 Calvin(Cho); 그리고 Tria의 Parth와 Ronald. 다음은 실제 알맹이다 — 진부한 말의 요약이 아니라, 그들이 논의한 구체적인 전략과 실수다
활발한 트레이더가 스팟에서 perps로 옮긴 이유
무기한 선물은 아드레날린보다 더 중요한 한 가지 이유로 활발한 암호화폐 트레이더의 기본 시장으로서 스팟을 추월했다: 자본 효율성이다. 엣지가 있을 때, 그것을 표현하기 위해 모든 자본을 단일 포지션에 묶고 싶지는 않다. perp는 포트폴리오의 작은 일부만 투입하고도 원하는 전체 노출을 얻게 해준다. 조금 투입하고, 레버리지에 접근하며, 나머지 자본은 다른 모든 것을 위해 자유롭게 유지한다. 그 유연성 — 높은 레버리지의 스릴이 아니라 — 이 perps 채택의 진짜 엔진이다.
실제로 무엇을 트레이딩하는지 정확히 아는 것이 도움이 된다. 무기한 선물은 만기일이 없는 선물 계약이다. 롤오버해야 하는 만기 있는 원유 계약과 달리, 당신과 상대방은 perp를 무기한 열어둘 수 있다. 그 가격을 기초 스팟 자산에 묶어두는 메커니즘이 펀딩 비율이다 — 보게 되겠지만, 이것은 그 자체로 전략의 입력값이 된다.
perps 트레이딩과 도박을 가르는 것
레버리지는 2021년에 명성을 얻었고, 그것은 좋은 명성이 아니었다. perps 트레이딩과 레버리지 도박 사이의 경계선은 도구가 아니라 접근 방식이다. 트레이딩은 시장을 분석하고, 뉴스와 이벤트를 읽고, 구조화된 계획으로 진입하며, 필요해지기 전에 청산 지점을 아는 것을 의미한다. 도박은 그 어느 것도 없이 같은 트레이드를 하는 것이다.
대부분의 사람들이 건너뛰는 부분은 청산이다. 진짜 계획은 승리뿐만 아니라 트레이드가 불리하게 가는 경우도 고려한다. 진입하기 전에, 무엇이 논거를 무효화하는지 그리고 그렇게 될 때 무엇을 할지 결정한다. 이 글의 다른 모든 것은 그 단 하나의 규율에서 파생된다.
펀딩 비율, 미결제약정, 청산을 읽는 방법
이것은 perps에서 가장 기술적인 기술이며, 제대로 익힐 가치가 가장 큰 것이다.
펀딩 비율은 방향이 아니라 포지셔닝을 신호한다
기본 펀딩 비율은 보통 연 환산 약 10% 수준이다. 강하게 양(+)의 펀딩 비율을 볼 때, 숏보다 많은 롱이 시장으로 밀려들고 있다 — 트레이더들은 강세이며 그들이 예상하는 움직임이 포지션을 유지하기 위해 지불하는 펀딩보다 크다고 믿는다. 그들이 연 환산 40%를 지불하고 있다면, 그들은 자신의 시간 지평 동안 자산이 그보다 더 움직일 것으로 예상한다. 강하게 음(-)의 비율은 그 거울 이미지다: 트레이더들은 큰 하락 움직임에 포지셔닝되어 있고 거기에 있기 위해 높은 숏 측 비용을 기꺼이 지불한다.
미결제약정은 활동과, 어디서 열리는지에 관한 것이다
미결제약정은 시장이 얼마나 활발한지, 그리고 — 더 유용하게는 — 포지션이 어디서 열리고 있는지 알려준다. 특정 가격 수준에서 규모가 진입할 때, 물어볼 가치가 있는 질문은 그 트레이더들이 발표를 예상하는지, 뉴스에 앞서 포지셔닝하는지, 아니면 그것이 노이즈인지다. 때때로 큰 포지션이 한참 후까지 설명할 수 없는 이유로 나타난다. 그것은 정상이다. 신호는 단일 프린트가 아니라 패턴에 있다.
지표를 판결이 아니라 군중에 대한 해석으로 취급하라
이 숫자들을 쓸 만한 것으로 바꾸는 프레이밍은 이렇다: 펀딩 비율, 미결제약정, 스팟 거래량, 그리고 서로 다른 거래소 전반의 거래량은 구체적인 지표가 아니다. 함께 사용하면, 그것들은 다른 트레이더들이 집단적으로 무엇을 생각하는지 알려준다. 군중은 맞을 수도 틀릴 수도 있다 — 그것이 요점은 아니다. 당신의 일은 포지셔닝을 해석하고 그것에 맞서 어디에 서 있을지 결정하는 것이지, 어느 한 지표를 행동할 허가로 취급하는 것이 아니다.
진짜 승리 전략은 애초에 전략을 갖는 것이다
perps 트레이딩에서 가장 중요한 행동은 거의 동어반복이다: 전략을 가져라. 시장에서 강세와 약세를 어디서 보는지 알고, 진입과 청산을 정의하고, 모을 수 있는 만큼의 정보 위에 논거를 세우고, 그것이 깨질 때 무엇을 할지 미리 결정하라.
기억할 가치가 있는 실패 모드는 인간 행동의 비대칭성이다: 사람들은 돈을 벌 것 같을 때 너무 빨리 뛰어들고, 돈을 잃고 있을 때 행동하기까지 훨씬 너무 오래 기다린다. 대부분의 계좌 손상은 나쁜 진입이 아니다 — 그것을 정당화하던 논거가 이미 깨진 후에도 손실 포지션을 오래 붙들고 있는 것이다.
여기에 오해받는 뉘앙스가 있다. 뉴스에 빠르게 반응하는 것이 항상 틀린 것은 아니다. 수년간 쌓인 시장 직관을 가진 트레이더는 헤드라인에 몇 초 만에 행동하고 맞을 수 있다 — 하지만 그 속도는 축적된 판단의 결과물이지 그것을 대체하는 것이 아니다. 그리고 그것은 여전히 청산 위험을 수반한다: 같은 뉴스 사이클은 반전되고, 청산 계획 없는 빠른 진입은 빠져나오지 못하게 되는 방식이다. 속도는 전략이 아니다. 그것은 전략이 가끔 허용하는 무언가다.
규칙 세트를 만들고 트레이드 저널을 유지하라
행동에 옮길 한 섹션이 있다면, 바로 이것이다.
실제로 잘하는 국면을 트레이딩하라
강세장, 그리고 강세로 전환되려는 시장은 최고의 위험 대비 보상을 제공하는 경향이 있다 — 거기서 잘못 판단해도 보통 당신을 망가뜨리지 않는다. 숏이나 횡보 시장 매매에 약하다면, 거기에 방향성 트레이드를 억지로 밀어넣는 것을 멈춰라. 평탄하거나 약세인 조건에서는, 펀딩 비율 차익거래, 신규 상장 플레이, 수익률 전략이 엣지가 없는 방향성 베팅을 고집하는 것보다 종종 낫다.
진입은 불완전해도 되지만, 손절은 그럴 수 없다
이것을 규칙으로 내면화하라: 진입은 완벽할 필요가 없지만, 손절은 완벽해야 한다. 명확하고 사전에 약속된 거부 기준 세트가 가장 중요한 순간에 감정을 배제하는 것이다.
트레이드 저널을 유지하라
이것은 트레이딩에서 가장 과소평가되고, 가장 노력이 적게 들며, 가장 복리로 쌓이는 습관이다. 모든 트레이드의 이유를 적어라 — 이기든 지든, 결과를 알기 전에. 추론이 틀린 것으로 드러나더라도, 그것을 명확히 표현하는 행위가 다음 결정을 개선하는 종류의 사고를 강제한다. 저널에 훔칠 가치가 있는 구체적인 규칙 하나: 짧은 기간 동안 스팟 거래량은 낮지만 perp 미결제약정이 높을 때, 더 빠른 되돌림을 예상하고 확신이 낮은 포지션을 줄여라 — 그 패턴은 사람들이 장기적으로 스팟을 축적하는 것이 아니라 단기 뉴스를 레버리지하고 있다는 것을 의미한다.
대부분의 perp 트레이더가 실제로 돈을 잃는 곳
세 가지 실패 패턴이 날아간 계좌의 대부분을 차지한다.
첫 번째는 빌려온 확신이다. 다른 누군가가 그 트레이드에 있기 때문에 — 그들의 논거, 손절, 또는 익절을 이해하지 못한 채 — 트레이드를 잡는 것은, 그들이 당신에게 사라고 말하면서 팔고 있는지조차 모른다는 뜻이다. 설명할 수 없는 트레이드를 복사하는 것은 결코 좋은 진입이 아니며, 알파도 아니다. 그것은 단지 공개적으로 자신감을 연기하고 있을지도 모르는 누군가를 쫓는 것이다.
두 번째는 진짜 손절의 부재이며, 보통 이미 달린 무언가로의 FOMO와 짝을 이룬다. 며칠간 펌핑된 토큰으로, 자신이 틀렸다고 인정할 수준 없이 더듬거리며 들어가는 것이 가장 흔하게 망가지는 방법이다. 트레이딩 초기라면, 해독제는 기계적이다: 작게 사이징하고, 단일 트레이드가 투입한 만큼만 비용이 들 수 있도록 격리 마진을 사용하고, 위험 평가를 나중 생각이 아니라 첫 단계로 취급하라.
세 번째는 너무 많은 아이디어에 자신을 펼치는 것이다. 복리로 쌓이는 규율은 좁다: 돈을 벌기 위해 몇 가지에서만 맞으면 된다 — 흥미롭게 들리는 모든 것에서가 아니라. 모든 것이 설득력 있게 들리고 모두가 당신보다 똑똑하게 들리는 시장에서, 잘 선택된 소수 포지션에 대한 확신이 그 모든 것에 흩어진 참여를 이긴다.
확신과 규율은 같은 것이 아니다
확신은 널리 오해받는다. 그것은 "이 자산에 펀더멘털이 있다"는 의미가 아니다. 그것은 당신의 전략에 대해 확신한다는 의미다. 당신의 전략이 내러티브를 쫓는 것이라면, 그것은 괜찮을 수 있다 — 그렇게 하는 동안 익절과 손절에 대해 규율을 지킨다면. 당신의 확신이 진정한 장기 논거라면, 평범한 변동성이 당신을 흔들어 떨어뜨릴 만큼 손절을 빡빡하게 설정하는 것은 적극적으로 당신에게 불리하게 작용한다. 확신과 규율은 함께 작동한다; 하나를 약화시키면 전체 전략이 깨진다. 실제로 그것은 이렇게 보인다: 밈에 대한 고레버리지 도박보다 확신 주도 포지션, 트레이드에 대한 감정적 애착 없음, 그리고 이틀 만에 이미 2x 한 코인을 건너뛸 인내심.
왜 레버리지는 그 무엇보다 빠르게 심리를 드러내는가
레버리지는 실제로 투입한 자본 대비 이익과 손실을 확대한다. 10x 포지션은 양방향 모두에서 숫자를 열 배 빠르게 움직인다. 그 변동성을 얼마나 견딜 수 있는지 미리 결정하지 않았다면, 레버리지는 그 답을 즉시 표면화할 것이다 — 보통 가능한 최악의 순간에. 이것이 규율이 스윙이 시작된 후 즉흥적으로가 아니라 포지션이 열리기 전에 구축되어야 하는 실용적인 이유다.
후회의 소용돌이가 시작되기 전에 익절하라
수익 포지션은 특정한 심리적 함정을 만든다: 시장이 반전되어 이익을 지워버릴 때까지 더 많은 것을 원하게 만든다. perp에서 가장 깔끔한 방어는 부분 청산이다 — 도달할지 확신하지 못하는 목표에 전체 포지션을 인질로 잡는 대신, 원래 진입을 유지하고 추가 상승을 위해 머무르면서 일부 이익을 챙긴다.
같은 아이디어의 스트레스가 덜한 버전: 레버리지를 적당하게 유지하고 — 많은 규율 있는 트레이더는 크로스 마진 포트폴리오의 2–3x를 거의 초과하지 않는다 — 기술적 분석에 기반해 현재 가격보다 약간 아래에 익절을 설정하면, 잠자는 동안에도 포지션이 스스로 청산된다. 두 방법 모두의 밑바탕에는 진짜 교훈이 있다: 이것은 지속적인 학습이다. 시장 구조는 변하고, 다른 참여자들은 변하며, 지난 사이클에 통했던 전략은 계속 적응하거나 작동을 멈춘다.
이 모든 것이 귀결되는 마인드셋
전술을 벗겨내면 세 가지 습관이 남는다. 애초에 전략을 가져라 — 그것만으로도 당신은 대부분의 시장과 구별된다. 당신만의 규칙 세트를 만들어라, 당신의 확신은 옆 사람과 다르고 당신의 규칙도 그래야 하기 때문이다. 그리고 트레이드 저널을 유지하라, 그것이 이용 가능한 가장 저렴한 엣지이고 거의 아무도 하지 않기 때문이다. 이 세 가지 위에 겹쳐지는 것은 인내심이다: 도취나 두려움이 당신이 쓴 계획을 무시하게 두지 말고, 단일 트레이드에 당신의 생존을 절대 걸지 마라.
Tria가 어디에 맞는가
이 대부분은 어떻게 트레이딩하는지에 관한 것이지 Tria에 관한 것이 아니다. 하지만 Tria가 이 대화를 소집한 이유는 관련이 있다. Tria는 Aptos 위에 구축된 완전 온체인이며 투명한 perps DEX인 Decibel을 통합한다. Decibel은 거래소 인프라 — 유동성, 매칭 엔진, 그리고 청산을 처리하는 위험 엔진 — 를 제공하고, Tria는 그 백엔드를 가스, 브리징, 입금을 추상화하는 프런트엔드로 감싼다.
필요한 한 가지 주의 사항: perps 트레이딩은 고위험이다. 레버리지는 이익만큼이나 손실을 증폭시키며, 경험 많은 트레이더조차 망가지는 것에 대해 공개적으로 말한다. 여기 있는 어떤 것도 금융 조언이 아니다 — 노련한 트레이더가 그 위험을 관리하는 것에 대해 어떻게 생각하는지일 뿐이다.
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자주 묻는 질문
가장 중요한 perps 트레이딩 전략은 무엇인가?
단 하나 가장 중요한 것은 애초에 정의된 전략을 갖는 것이다 — 진입, 청산, 그리고 트레이드가 잘못될 때를 위한 계획이 담긴 문서화된 논거. 더 나은 진입은 규칙 기반 계획과 그것을 따를 규율을 갖는 것보다 훨씬 덜 중요하다.
perps 트레이딩에서 펀딩 비율을 어떻게 읽는가?
기본 펀딩 비율은 보통 연 환산 약 10% 수준이다. 높은 양(+)의 펀딩 비율은 숏보다 많은 롱과 강세 군중을 의미하고; 강하게 음(-)의 비율은 트레이더들이 큰 하락 움직임에 포지셔닝하고 있다는 의미다. 펀딩 비율은 직접적인 매수/매도 신호가 아니다 — 미결제약정 및 스팟 거래량과 함께 사용하면, 다른 트레이더들이 집단적으로 무엇을 생각하는지 읽는 데 도움이 된다.
왜 대부분의 perp 트레이더는 돈을 잃는가?
세 가지 반복되는 원인: 빌려온 확신으로 트레이딩하기(다른 사람의 논거나 청산을 모른 채 그들의 트레이드를 복사), 약하거나 없는 손절, 그리고 분석 없이 이미 펌핑된 자산으로 FOMO 하기. 해결책은 개인적인 규칙 세트, 규율 있는 손절, 그리고 흥미롭게 들리는 모든 것이 아니라 소수의 고확신 아이디어만 트레이딩하는 것이다.
perps 트레이딩에서 고레버리지는 좋은 생각인가?
합의는 보수적으로 기운다 — 많은 트레이더는 크로스 마진 포트폴리오의 2–3x를 거의 초과하지 않는다. 레버리지는 투입된 자본 대비 이익과 손실을 모두 증폭시키고 트레이더 심리를 빠르게 드러낸다. 경험이 적은 트레이더는 작은 금액으로 시작하고 위험을 제한하기 위해 격리 마진을 사용해야 한다.
perps 포지션에서 어떻게 익절하는가?
부분 청산을 사용하라 — 도달할지 확신하지 못하는 숫자를 기다리며 전체 포지션을 붙들고 있는 대신, 같은 진입을 유지하고 포지션을 추가 상승을 위해 열어둔 채 일부 이익을 챙겨라. 또 다른 접근법은 포지션을 자동 청산하는 기술적으로 배치된 추적 익절이다.
